El problema que todos evitan
¿Te has fijado cuánto pagas por la cobertura de tus opciones y no sabes por qué? Aquí entra la cruda realidad: la mayoría subestima el peso de la prima y termina con la cartera quemada.
Desglose de la prima
Primero, la prima no es un número al azar; es la suma de volatilidad, tiempo hasta el vencimiento y el diferencial entre el precio de ejercicio y el subyacente. Mira, si la volatilidad es alta, la prima sube como la espuma.
Tiempo: el enemigo silencioso
Cuanto más lejos el vencimiento, mayor la exposición al riesgo y, por ende, mayor el coste. No es magia, es matemática pura.
Ejemplo práctico
Supongamos que compras una opción call a 100 €, con vencimiento a seis meses y una volatilidad implícita del 30 %. La prima puede rondar los 12 €, pero si la misma opción tiene vencimiento a un año, la prima podría dispararse a 18 €.
¿Cómo reducir el gasto?
Aquí está la jugada: elige vencimientos más cortos, busca momentos de baja volatilidad y combina con estrategias de spread para limitar el desembolso.
Spread vertical
Compras una opción call y vendes otra con un precio de ejercicio superior. El diferencial de primas se reduce, y el riesgo está más controlado.
Coste cobertura opciones en la práctica
En el mercado europeo, la coste cobertura opciones varía según la liga y el deporte. No te fíes de lo que dice la prensa; revisa la tabla de precios de tu bróker y compáralo con el histórico.
Errores típicos
1. Pagar por tiempo excesivo.2. Ignorar la volatilidad implícita.3. No usar spreads cuando conviene.
Acción inmediata
Revisa tus posiciones, corta los vencimientos largos, abre un spread vertical y observa cómo el coste se desploma al instante.